瓷砖供应商新明珠欲闯主板IPO扩产：关联恒大；也10亿应收款暗存业绩冲击

在近年来房产政策持续抑制以及相关行业民营企业的财务状况受困的严重影响下，以房产买家为主的原先金龙绩效再次出现了“大跳台”。

虽然原先金龙的营业总收入从2019年的80.63亿元增长至2021年的84.93亿元；但是上半年归母销售总收入从12.57亿元飙升至6.11亿元，下降了51.39%。

这对于发力主板IPO的原先金龙来说，正因如此是对持续经营不善灵活性和绩效可靠性的一大考验。

事实上，原先金龙来自房产买家的总收入下滑程度受限制。

2019年至2021年，原先金龙直销模式下房产买家的总收入共五22.56亿元、22.67亿元和22.55亿元，占去比共五29.42%、29.10%和26.75%。归母净利急遽大跌的却是也与原先金龙的从前八大买家之一的富力地产商有关——2019年至2021年，原先金龙从富力地产商获得销售总收入共五10.15亿元、9.14亿元和6.12亿元，占去总收入的经济指标共五12.67%、11.73%和7.26%。

富力地产商2021年陷入流动性难题后，致使与其合作关系的多家供应商再次出现“回款难”的情况下，原先金龙；还有其中之一。

截至2021年年底，原先金龙来自富力地产商的收支账款本金略高于12.03亿元，当中有10.83亿元计提了坏账马上，这也对原先金龙的净利造出较小负面严重影响。

无论如何，这一负面严重影响其实尚未收尾。

截至2022年一季度末，原先金龙对富力地产商的收支账款本金仍略高于11.86亿元，占去收支账款总额的数量为49.68%。

除了业务商旅以外，原先金龙与富力地产商之间还实现了入股上的绑定。

2019年，富力地产商以3.41元/股的售价获得原先金龙2432万股的的股份，认购数量为1.90%。

此后由于原先金龙施行了减资等安全措施，截至申报从前，富力地产商的认购数量提升至1.96%，位列第七入股。

富力地产商去年对该入股进行时了质押，使用偿还对原先金龙的欠款。

2021年11同年，原先金龙的实控人叶德林于与富力地产商签署了《的股份质押签订合同》，近定将富力地产商持有的原先金龙2432万股的股份出质给叶德林，若富力地产商无法在付款期限内偿还，则叶德林可以处置上述入股，并以所得价款优先进行时受偿。

以富力地产商3.41元/股的入股售价计算，则富力地产商所持有的原先金龙入股实用性近为0.83亿元，与两者之间的贷款存在较小的相差。

除富力地产商外，原先金龙对多家房产买家的收支账款本金仍将对其绩效造出潜在负面严重影响。

截至去年一季度末，原先金龙对都有龙湖地产商、中海地产商、融创中国（1918.HK）和越秀地产商（0123.HK）在内的四家房产民营企业的收支账款本金略高于3.38亿元。

其中，融创中国已陷入贷款违近风波中，全资的债券“PR融创01”去年已展期2次。

却是的是，都有地产商行业在内下游买家的贷款安全性将如何化解也关系到了原先金龙更必要性的绩效南北向，堪称之为是给其IPO更添了堪称之为多的假设。