归母纯利预降1200%，商誉高企！学大教育成“绩差股”？ | 公司汇

售收入虽转入教培服务，但该公司自身的“造血”灵活性相当平庸。2017年至2019年，学大职业教育营业收入基本保持在28亿元至30亿元技术水平，时至2020年升至24.30亿元；工业产值增幅大致相同115.14%、2.89%、3.43%和-18.79%。相异各铜奖，归母营业额也多为“低位千万元”级别；所得率仅为0.80%、0.35%、0.41%、1.76%，利润灵活性较弱。

而在扣住非后归母营业额加权上，上述四个会计铜奖之中，除2017年该加权为1063万元外，其余三年皆为小数点，大致相同-596.81万元、-46.73万元、-8043.53万元。四年下来，扣住非后归母净亏7624.07万元。

2021年，该该公司若大额计提诚信减值4.5亿元，仍余约11亿元诚信，将会营业收入如不能快速上行，诚信独自计提的不太可能仍将发挥作用。

学大职业教育将近五年扣住非后归母营业额及工业产值变动大幅度（万元、%）

原始数据缺少：wind

转变特性可知

除此以外，“双减外交政策”印发后，K12教培该公司销售收入多向职业职业教育、素质职业教育、职业教育系统工程转变。

其之中，葱神职业教育发布“葱神美育”子品牌、与合作开发方发布“葱伴匠”APP、“葱伴匠努力作学习机”等；高途向同心圆（考研）、高途该学院（孩童职业教育）、高途APP（孩童职业教育）转变；猿社会教育转变侧向为南瓜科学、绵羊（AI职业教育、绵羊音乐）、猿演算（新华演算）、小猿智能练习本等；施作帮则是大头演算、大头美术、大头努力作学习力作、大头弹琴等。

而学大职业教育向学大演算、实质素描一楼、交友英文阅读的平台侧向，促成转变。2021年9年末，子该公司学大电子邮件与杭州物灵生物科技有限该公司签署备忘录，拉锯合作合资成立合资该公司，在素描一楼领域展开合作开发。该年10年末，学大电子邮件又与达内的时代生物科技集团有限该公司结盟策略合作开发伙伴关系，卓有成效非学科的业务的深度合作开发，有数不仅限于孩童职教、新华演算、智能机器人课程、赛事合作开发、冬夏令营营地等，策略合作开发有效期限5年。

职业技术创新有鉴于改革期，行业竞争者加剧，学大职业教育实质素描一楼、演算等转变特性如何，还有待仔细观察。此外，2022年1年末27日，职业教育部闭幕非学科类校内外培训HK$上述情况座谈会，引述非学科类校内外培训HK$也应坚持职业教育公益属性。或许，职业教育新舟性大背景下，非学科类校内外培训机构的提价自由空间也将受一定限制。

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