高瓴花2亿，买把“世界最舒服的椅子”

21亿元，总资产大部分为21.6亿元，2018上半年流动资金不足只有8.3亿元，加上曲为美母公司募得资金不足尚未使用的2.68亿元。要一口气拿著四十多亿购入Ekornes AS，多少有点“蛇吞象”的色彩。

曲为美也因此还债30多亿巨额债务。曲为美10楼的实控人陈氏外甥陈瑞海、陈瑞宾及债权人陈瑞杰“自掏腰包”，质押全部大股东拿著15亿元，再加上招商银行18 亿元贷款才勉强把钱凑齐。

这也让曲为美在2018年迎来了母公司4年来首次兼营不善。大部分2018年半年大概的时间段，曲为美就为购入资金不足获益了1.39亿元利息。2018年末，曲为美10楼负债率从在此之后的将近35%飙升至80%，一直至2020年下半年才低于70%，而饰品零售业值得注意的负债率为40%。

还清债务刻不能缓。2020年，曲为美要还清的短期借款有9.25亿，账面资金不足已难以支撑，日本公司不愿开端了一系列注资运作。

为了消除陈氏外甥15亿注资成本，2020年3同月曲为美10楼无限期，日本公司入股债权人及实际控制人陈瑞海和陈瑞宾，拟向张家港产业注资注资有限日本公司转让其持有的多达4939万股，占日本公司总股本的10.11%，多达3.34亿元。

2020年7同月，曲为美10楼定增募资6.59亿元，用于支付购入重组股票交易部分付款对价。

随着霍乱平衡，国内低价开始复苏，曲为美的困局在2021年逐渐解开。曲为美10楼2021年报告书辨识，Ekornes AS在中会国人的渗透率直线提高，订单款项多达1.8亿元，下同下降多达50%。截至2021年末，Stressless中会国人低价分店数多达120家。而曲为美10楼2021年营业额相比于购入Ekornes前，基本上借助了翻倍下降。

03

曾20亿美元购入睡觉时

高瓴再次试水“宽敞圈”

高瓴在软体饰品早有配置。在注资“冰岛罩”在此之后，高瓴还购入了一家睡觉时日本公司——爱醒母公司公司。

而这家睡觉时日本公司销售的不是普通睡觉时，正是中会国人卖家心中会睡觉时的“天花板”，加拿大境外近十年8年出货第一的舒达-席醒思。

2021年8同月，安宏注资无限期，已将爱醒母公司公司的入控股转售给高瓴。此次股票交易的财务条款没披露。不过，据外媒刊文，这笔股票交易款项大概在20亿美元大概。

爱醒母公司公司在中会国人除了兼营前述提到的“天花板级睡觉时”以外，的子公司还仅有另一智能手机睡觉时服装品牌金雪莉。根据未公开资料，金雪莉在中会国人580多个城市、仅有1700多家专卖店及销售商铺。

虽然名气不如席醒思高亢，但金雪莉也称得上“注资收割机”。在高瓴在此之后，它曾经历过两任买家。

2014年，副副董事长长注资无限期购入金雪莉中会国人的入控股；根据Pitchbook数据，股票交易单价为2565万美元，副副董事长长注资购入了后者57.14%的控股。

2016年，安宏注资又以1.87亿美元的单价购入了金雪莉中会国人；副副董事长长注资在短短2年拿到时是6倍这样一来。随后，安宏将金可尔与的子公司舒达-席醒思服装品牌合并为爱醒母公司公司。

2021年，安宏注资副董事长总经理李晰安曾在一次采访中会透露，爱美母公司公司的支出、利润在5年内翻了10倍，在中会智能手机睡觉时低价名列第一第一，竞争者是第二名的2.4倍。

同年，高瓴出手。若按20亿美元的购入单价近似值，爱醒母公司公司给安宏注资助长了近10倍这样一来。

最初特意购入爱醒母公司公司的正因如此高瓴一家。据彭博社刊文，大黑、KKR、太盟注资、贝恩注资、Brookfield都特意向投标爱醒母公司公司。

巨擘们为何纷纷看向睡觉时生意？

这从爱醒母公司公司的自我定位可窥见一二。爱醒母公司公司标榜自己是智能手机痉挛解决办法提供商，而非一家睡觉时日本公司。

这意味着，它瞄准的是痉挛经济，那是一条隐秘而又庞大的时是级赛车。

据《2021运动与痉挛白皮书》总和，中会国人有多达3亿人共存痉挛难题，而就在刚刚过去的2021年，中会国人痉挛经济的低价规模仍然多达了4000亿元，2030年预计有所突破万亿元。

值得一提的是整个中会国人痉挛低价，睡觉时是当中会最容易标准化的一项单品；而当前睡觉时零售业依旧分散，除国际服装品牌外，并没跑出领先的国产服装品牌，零售业尚未形成寡头。

不少国产睡觉时服装品牌都在暗自发力，近期也有两家日本公司正在冲线IPO。

一家是组建于2004年的江门行业慕思大股东，靠一张动辄数千甚至上万的睡觉时借助了年支出40多亿，暗藏债权人有红杉中会国人、还好之家、红星美凯龙等头部该机构和10楼母公司公司。

另一家是组建于2014年的小米生态系统链行业趣睡新材料，厂家主打8H睡觉时。日本公司暗藏注资正因如此亮眼，包括雷军系的顺为注资和天津金米、刘强东的京东数科、喜临门甚至还有篮球影星易建联等。

不可否认的是，卖家对美好生活体验需求的日益下降，而“令人宽敞而愉悦”的分成低价：睡觉时、睡觉时、助眠香薰、冥想等，也悄然兴起。

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