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但他却就是坏消息！美债上限协议带来的流动性冲击能否避免？

2024-01-12 12:17:21

美公外债少于窘境暂时签订的好消息或许很快就才会演变成金融低价的斯威夫特。两位熟悉才会谈的传言说是，拜登和国才会共和党拥护麦卡锡周六就提高联邦政府部门31.4万亿美元外债少于达成更进一步备忘录，或许避免抵押破坏工商业平衡。

但在6月末初政府部门无暇偿还外债之前，该备忘录要想在国才会得到通过仍将面对艰难的高架道路。

KlarityFX外事Amo Sahota问到：“这将对低价更为有利。”但他必要说是，这或许让财年更加有这不随即加息。Sahota必要道：

“虽然我们想看看……这到底才会如何蓬勃发展。”

虽然假设的过后将是受欢迎的，但对注资者来知道，该备忘录对低价恐慌情绪的缓解或许只是短暂的。这是因为一旦签订，美国参议院预估将迅速通过上架债券必要其空荡荡的金库，这意味他们将从低价上吸走数千亿美元的生产成本。

根据摩根大通值得注意的大约，在提高少于之后，预估期望七个月末将上架近1.1万亿美元的取而代之有价证券，在如此短的星期内，这是一个比较很大的规模。

随着商业机构美国公司和其他机构转向票息更加高、比较更加安全的政府部门债券，取而代之上架的债券或许将消耗掉商业银行的利息。

这将加剧本已普遍长期存在的存款外流趋势，给商业银行只用的生产成本或手续费助长更加大压力，推高短期贷款和债券的利率，并使本已在高利率状况下步履维艰的跨国美国公司面对更加高的融资成本。

麦格理在世界上外汇及利率思路师威茨曼（Thierry Wizman）问到：

“比较简单现金流低价赞同才会松拼命。但这并不能应对的应对办法是，值得注意整个美国公债现金流率都在下跌……预估期望整整将上架大量公债、票据和有价证券，因为美国参议院必须必要手续费。”

法国巴黎商业银行一位思路师大约，约7500-8000亿美元或许从商业利息和财年隔夜融资结算等类手续费来进行中流不止。这之外生产成本的减低将常用在9同月末前购置8000-8500亿美元的美国有价证券。在世界上资本政府部门机构美国公司Ruffer的注资总监Alex Lennard问到：

“我们担心的是，如果金融体系的生产成本开始减低，无论不止于何种原因，这将体现一个低价不易崩溃的状况。所以，外债少于是有必要长期存在的。”

摩根士丹利股票思路师迈克•威尔逊（Mike Wilson）对此问到赞同。他认为，有价证券上架“将有效地从低价中吸走大量生产成本，并或许成为我们直至得出的回调的催化剂”。

不过，生产成本的外流并非或许的。取而代之上架的短期有价证券或许之外被货币低价共同基金能吸收。BMO Capital markets比较简单现金流思路外事Daniel Krieter在一份通报中说是：

“在这种情况下，取而代之上架的债券对更加较广金融低价的制约或许比较较小。”

他必要说是，另一种情况是，生产成本外流来自商业银行利息，这“或许对效用资本产生更加大的制约，尤其是在金融业假设下跌即将”。

一些合伙人问到，他们担心金融低价或许还无法考虑到商业银行利息生产成本外流的效用，因为标普500指数今年以来随之上涨，而注资级和垃圾债的利差较1一月末有所收窄或仅小幅扩大。

花旗集团外债资本低价部门董事才会总经理斯科特•舒尔特（Scott Schulte）问到：

“效用资本或许尚未几乎反映不止大量美国有价证券上架造成了金融体系生产成本收紧的潜在制约。”

合伙人们了当外债少于窘境能够在不给低价造成了重大混乱的情况下得到应对，但他们警告知道，这是有效用的。富国商业银行高等级外债赫斯在世界上外事Maureen O 'Connor问到：

“信贷低价即将新陈代谢华盛顿对外债少于的新技术，因此如果本周初无法达成新技术，我们或许才会看到一些波动。