大都头西格尔警告：下半年衰退风险仍很高，美股涨势可能戞然而止

美股曾一度长角、前沃顿理工教授杰里米·1]（Jeremy Siegel）通知所称，金融市场对加息前景不妥，竞相涌入股民，但出售狂潮显然会一定会完一定会了。

1]在周三发表的每周WisdomTree评论中表示：“消费市场目前更敬重强劲的经济，而不是对高盛的担忧。我们将看看这种状况能一向续性多久。”

高盛对抗历史性通胀的主要手段是将利率从上次盛夏的接近零提高到今天的5%以上，今年预计还将加息几次。利率上升提高了债券和储蓄帐号相对于股票的吸引力，通常会减少公司的利息成本，抑制消费和行业的市场需求，从而侵蚀行业佣金。因此，它们往往会拉低股票和其他后果金融机构的定价。

然而，事实证明，澳大利亚经济对高盛加息较强弹性，近几个月初来经济增长和就业都保一向稳定。金融市场之所以股民，是因为他们相信澳大利亚能够能避免衰退，行业能够承受加息的负荷。

但1]质疑，尽管通胀率已从上次夏天9.1%的高点请降至今年5月初的4%，高盛为何仍在加速加息。他暗示，高盛官员显然认为强劲的经济将助推通胀，尽管目前的油田和其他大宗商品定价并不反对这种观念。

“令我感到意外和失望的是……高盛继续适配其紧缩外交政策和鹰派立场，”他表示。

1]还谈到了房地产消费市场。澳大利亚犯罪率仍未倒数三个月初飙升，目前在相对较窄的时间内下请降了40%。他说，再加上平均抵押借款成本下请降了65%，农村居民可负担性大幅下请降，这显然现金买家很显然是推高犯罪率的人。

1]还对经济衰退的显然性发表了看法。“我认为，由于潜在的冲击，我们月初经济上升的后果仍然极好，”他表示，一定会过澳大利亚最高法院阻止乞求学生借款的决定显然会损害消费支出，而即将预见到的UPS罢工显然会妨碍全国最终产品。

考虑到这些喜忧参半的历史背景，1]对消费市场前景一向小心谨慎强硬态度。“我认为热力和惧怕赶上（FOMO）的担忧，显然在短期内促成消费市场走高，”他表示。但他通知所称，这波涨势显然导致股民估值过高。

他还通知说，就业数据疲软等坏消息显然会削弱消费市场的积极情绪。但他强调，一些价值型股票的定价仍未反映了温和衰退，这显然即使状况恶化，它们也显然获得仍要。

原作者：于健 SF069

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